Infrastrukturforetak

Infrastrukturforetakene utfører essensielle fellesfunksjoner for aktørene i verdipapirmarkedet ved at de tilrettelegger for kapitalinnhenting for næringslivet og for investeringsvirksomhet og sparing i verdipapirer.

Infrastrukturforetakene spiller derfor en avgjørende rolle for verdipapirmarkedets effektivitet og integritet. De bidrar til å opprettholde et velfungerende marked som tjener både utstedere og investorer.

Krav til tillatelse for markedsoperatører for regulert marked, MHF og OHF

Regulert marked, herunder børs, kan bare drives av markedsoperatør med tillatelse etter verdipapirhandelloven. Markedsoperatøren kan i tillegg søke tillatelse til å drive andre typer handelsplasser i form av en multilateral handelsfasilitet (MHF) eller organisert handelsfasilitet (OHF).

Tillatelse til å drive regulert marked, herunder børs

Regulert marked kan bare drives av en markedsoperatør med tillatelse etter verdipapirhandelloven § 11-1, eventuelt verdipapirhandelloven § 13-1 for børs. Det er Finansdepartementet som gir tillatelsen etter tilråding fra Finanstilsynet.

Det stilles omfattende vilkår og virksomhetskrav til en markedsoperatør og et regulert markedet, og ytterligere krav stilles til virksomhet som børs. Dette følger av verdipapirhandelloven kapittel 11 til 13.

Tillatelse til å drive en MHF eller OHF

En markedsoperatør med tillatelse til å drive et regulert marked kan med tillatelse fra Finansdepartementet etter verdipapirhandelloven § 9-8 også drive handelsplass i form av en multilateral handelsfasilitet (MHF) eller en organisert handelsfasilitet (OHF).

Krav til tillatelse for sentrale motparter

Det er bare sentrale motparter med tillatelse etter forordning (EU) nr. 648/2012 (EMIR), som er inntatt i norsk lov i verdipapirhandelloven § 17-1 første ledd, som kan drive motpartsvirksomhet i Norge. Med motpartsvirksomhet menes yrkesmessig virksomhet som består i å tre inn som part i avtaler som gjelder handel med eller lån av finansielle instrumenter.

I Norge gis tillatelsen av Finanstilsynet. Tillatelse forutsetter blant annet at den sentrale motparten er organisert som allmennaksjeselskap.  Foretaket skal til enhver tid ha en ansvarlig kapital som er forsvarlig i forhold til den virksomhet som drives. Minstekrav til ansvarlig kapital i en sentral motpart er et beløp tilsvarende 7,5 millioner euro.

Det er oppstilt egnethetskrav til styremedlemmer, daglig leder og andre som faktisk deltar i ledelsen av en sentral motpart, samt til eiere av betydelig eierandel. Det er i tillegg krav om risikokomité. Risikokomiteen skal følge opp risikostyringen i foretaket og rapportere til styret.

En sentral motpart må for øvrig tilfredsstille de lovkrav som gjelder for virksomheten. Nærmere krav til innholdet av en søknad fremgår av EMIR.

Utenlandske sentrale motparter kan drive motpartsvirksomhet i Norge på grunnlag av en EMIR-tillatelse i et annet EØS-land eller en anerkjennelse fra den europeiske verdipapir- og markedstilsynsmyndigheten ESMA.

Tillatelse til å drive motpartsvirksomhet i annet EØS-land

Sentrale motparter med norsk tillatelse kan drive motpartsvirksomhet i andre EØS-land.

Søknadsbehandling

Tillatelse som sentral motpart gis av Finanstilsynet. Regler om saksbehandlingstid og prosedyre fremgår av EMIR.

Krav til tillatelse for verdipapirsentraler

Virksomhet som består i registrering av finansielle instrumenter med de virkninger som følger av verdipapirsentralloven, kan bare drives av foretak med tillatelse fra Finansdepartementet etter lovens § 1-1 og verdipapirsentralforordningen (CSDR) artikkel 16.

Utenlandske verdipapirsentraler kan tilby tjenester i Norge etter reglene i CSDR artikkel 23 (EØS) eller artikkel 25 (tredjeland).